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　　在全公司对2006年度各项业绩进行全面总结和对新一年工作进行规划之际，人力资源部结合我公司业绩考核工作向大家介绍目前国有资产考核与评价的最新政策导向和一个全新的考核指标。

　2006年11月27日，我国国有资产监管的重要法规———《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》出台。这标志着国资委将开始以出资人的身份对中央企业负责人进行业绩考核，并于2007年年1月1日开始全面实施。

　　新的暂行办法主要体现如下精神：
　　1、突出发挥业绩考核在国有资产监管中的导向功能。
　　2、更加注重把考核导向的重点放到提高目标管理水平。
　　3、推动战略管理。
　　4、引入价值创造理念：就是除了利润总额和净资产收益率这样的关键绩效指标，将使用经济增加值指标，并且对经济增加值比上一年有改善和提高的，给予奖励。
　　5、提升可持续发展能力。
　　6、对在自主创新(包括自主知识产权)、资源节约、扭亏增效、管理创新等方面取得突出成绩、做出重大贡献的企业负责人，国资委设立单项特别奖。

　　从上述新的考核办法我们可以看出，今后，国资委对央企的考核，既要考虑利润总额和净资产收益率，也要考虑资本成本和投资者的机会成本，经济增加值这个全新指标成为经营业绩考核的三大指标之一。因此我们现在有必要对经济增加值这一新指标加以了解。

　　一、关于经济增加值（EVA）的基本概念
　　经济增加值(Economic　Value　Added，简写EVA)是企业净经营利润减去对投资在该企业所有资本的机会成本的合理估算。它能够表明企业的经营活动一定时期为股东增加了多少价值。

　　其核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。

　　EVA的原型是西方经济学中的经济收益，1982年由美国斯滕斯特财务咨询公司首先推出。经过近20年不遗余力的推广，经济增加值已经为美国资本市场和企业所接受。越来越多的企业集团采用经济增加值作为下属子公司业绩评估和经营者奖励依据。

　　二、经济增加值（EVA）计算公式和基本理念
　　EVA=税后净经营利润－(加权资本成本率×占用的资本)。
资本成本是指经营所用资本的成本，是为补偿公司投资者、债权人所必要的最低收益。资本成本反映了资本市场对公司未来获利能力和风险水平的预期。
　　企业的资本成本有两个来源：
　　1、企业的负债，其成本可按其贷款利率计算。在先还贷后税的情况下，实际成本比贷款利率要低。
　　2、企业的自有资本，或股东投入的权益资本。
　　众所周知，资本是有成本的，而且代价不菲。按照美国一些运作良好的大企业的经验，资金成本率经常高达12-15%。这就是说公司进行的每一项需要现金投入的经营或投资活动，都必须时刻关注其产出能否弥补资金的成本。

　　三、使用EVA指标，将对参与考核的企业产生下列影响
　　1、有利于在不同规模间企业（和部门）进行比较。
　　EVA等于税后净利润减去资本成本。用EVA进行考核时，经营者不仅要注意利润总额，还要考虑他们是用多少钱赚得了这些利润。企业规模有大有小，以前单纯用净利润作为考核指标，排在前面的永远是大企业(或部门)；那些规模相对较小的企业（或部门）即使经营状况非常好，在利润的绝对值上也很难与大企业（或部门）比肩。这对中小规模的单位显然有失公平。
　　2、从规模导向转为价值导向，抑制盲目扩张。
　　以前的考核方式下，各公司难免会有些投资冲动，扩张、并购、融资，做得越大，利润总额越容易上去，业绩也就跟着上去了。今后大家的注意力都要集中到企业自身的结构调整上，精干主业，分离辅业，核心竞争力上去了，EVA才能跟着上去。
　　当把这一观点贯彻到所有的经营方面并以此为主要的取舍基准时，企业就完成了一个战略上的转变：从规模导向转到价值导向。
　　3、“明赚实亏”将无所遁形。
　　按传统意识，企业只要有利润，无论多少都是在为股东创造价值，实际上却并非如此。这就好比有个人在一年内用10万元赚到了1000元，乍一看是赚了，但仔细一想，10万元在银行存一年，扣除利息税还有2000多元的利息，你就会发现这个人实际上是赔了。可见有利润的企业不一定创造价值。引入EVA后，那些“明赚钱，实亏损”的企业（或部门）将无所遁形。

　　企业经营的回报率只有高于资本成本率，股东投入资本获得的回报才能超过股东资本的机会成本，只有在这种情况下，股东才会真正有利可图，企业才有生存的价值。如果资本回报率低于资本成本率，股东的财富就被消耗掉了。在一个成熟的资本市场上，这意味着公司将失去在股票市场上再融资的能力，因为资本将会转向回报率超过资本成本率的项目或公司。

　　在目前的中国企业，尤其是国有企业（包括国有控股企业），基本上没有资本成本的概念，大多数人都认为，股东的钱是白拿的，认为国有资本是一种免费资本，可以无节制、无条件地利用，是根本不需要偿还的。

　　于是，国内有一个十分流行的做法，很多企业都千军万马一条路，拼命想上市圈钱，而一些企业收缩股本、扩大负债就反而显得荒谬了。

　　目前的会计处理方法反映了债务成本，却忽略了股权资本的成本。在会计报表上，投资者的股权资本投入对公司来说是无成本的。EVA则认为股东必须赚取至少等于资本市场上类似投资的收益率，资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。EVA就是企业税后净经营利润扣除资本成本（债务成本和股本成本）后的余额。在EVA准则下，投资收益率高低并非企业经营状况好坏和价值创造能力的评估标准，关键在于是否超过资本成本。

　　实际上EVA就是一套新的财务原则和标准，可用于衡量企业目标设定、资金预算、业绩评估、激励机制等等，而且能模拟股市为非上市公司和公司内部的业务部门提供同样的业绩考核标准。

　　四、我公司在考核中对经济增加值的利用
　　按照公司领导的要求，在2007年度的考核中，我们第一次引入了资金使用率指标，第一次将资金的有偿占用正式纳入对部门的考核，同时也非常及时的将经济增加值概念引入我公司的考核指标。

　　其计算公式为：
　　资金使用率＝（税后利润－资金占用费）/资产占用额×100％

资产占用额：指公司年初提供给部门的资产，是该部门上年末资产总额与负债总额的差异。

资金占用费：指额度外（资产占用额）资金占用的费用；